美銀證券：寧德時代5月全球電池裝機(jī)市場份額穩(wěn)定于38% 評級“買入” 目標(biāo)價(jià)400港元
美銀證券發(fā)布研報(bào)稱，維持對寧德時代（300750）(03750)的“買入”評級，基于其行業(yè)領(lǐng)先的電池技術(shù)和新產(chǎn)品策略以保護(hù)市場份額，以及其在技術(shù)和規(guī)模上的優(yōu)勢，推動更大成本節(jié)約空間并維持高毛利率，目標(biāo)價(jià)400港元。寧德時代A股(300750.SZ)目標(biāo)價(jià)為364元人民幣。
根據(jù)RealLi數(shù)據(jù)，寧德時代5月在中國的電池裝機(jī)容量(電芯層面)為26.2吉瓦時，同比增長39%。其國內(nèi)市場份額在5月為42%，環(huán)比上升2.0個百分點(diǎn)。根據(jù)供應(yīng)鏈調(diào)查，寧德時代7月計(jì)劃產(chǎn)量預(yù)計(jì)約為60吉瓦時，同比增長47%，環(huán)比增長3%。
5月寧德時代在中國的主要客戶為Tesla(TSLA.US)、吉利汽車(00175)和長安汽車(000625.SZ)，分別占中國電池裝機(jī)容量的12%、11%和9%。小米集團(tuán)-W(01810)于6月26日推出SUV車型YU7，上市一小時內(nèi)獲得28萬確定的訂單。小米YU7所有版本將使用寧德時代的電池，這對寧德時代在中國的市場份額應(yīng)有正面影響。
根據(jù)SNE Research，寧德時代在5月實(shí)現(xiàn)38%的全球市場份額，同比和環(huán)比基本持平，位列全球第一。2025年前五個月，其全球市場份額為38%。在歐洲，其5月市場份額為44%，同比增長8個百分點(diǎn)，2025年前五個月市場份額同為44%。在歐洲，5月其最大客戶為大眾、奧迪及寶馬，分別占其歐洲電池裝機(jī)容量的18%、12%和11%。
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